导读：公司作为自动化、智能制造领域龙头企业,符合我国产业发展方向,受到国家政策支持,长期增长可期,未来业绩有以下几大增长点: (1)下游市场开拓成功,潜在应用领域和利润增长点不断涌现:工业机器人从传统的汽车、汽车零部件领域拓展到电子产业,市场空间巨大;自动化...
公司作为自动化、智能制造领域龙头企业,符合我国产业发展方向,受到国家政策支持,长期增长可期,未来业绩有以下几大增长点:(1)下游市场开拓成功,潜在应用领域和利润增长点不断涌现:工业机器人从传统的汽车、汽车零部件领域拓展到电子产业,市场空间巨大;自动化成套装备实现在汽车、锻造、电力、烟草、印刷、轨道交通等多个领域成功应用;重载AGV开拓了工程机械领域的应用;轨道交通业务板块研发出电梯卫士、楼宇设备自控系统(BA)、地铁安全门、屏蔽门控制系统及等系列产品,大大扩展了应用领域。
(2)军工市场经多年经营成功介入:预计今年确认军工收入2.5亿,净利率25~30%;我们认为,军工行业一旦进入获得认可,可持续性强,竞争不激烈,利润率高。
(3)由于公司获取订单能力良好,杭州新松和智慧园达产后,产能将比目前扩大1倍以上,产能的高速扩张将带来收入的快速增长。
(4)激光相关产品线比较丰富:激光器件、激光器、激光加工、激光显示等,国内整体市场需求超过600亿;国内市场中,公司在产业布局、经济实力和技术实力上具有明显优势,激光产业产品有望成为公司新的增长点。
风险提示:市场竞争加剧导致毛利率进一步下滑;下游行业进一步不景气导致订单萎缩、坏账增加;激光产业产品开发进展不顺。
